公司先后通过收购国脉科技、中兴智联、中兴物

时间:2019-04-07 17:11       来源: 未知

  3、战略聚焦车联网及公共安全,专注内生式增长实现从项目型公司到产品型公司的蜕变

  1)车载单元全球化布局,国内发力前装市场,拓展吉利、比亚迪、长安、伟世通等主流车企,18年4G车规级模组出货量达140万片。后装市场与海外运营商、TSP厂商紧密合作,渠道优势显著,OBD出货量全球第一。预计19年公司车载终端收入增速达50%以上,三年CAGR达35%。

  

公司先后通过收购国脉科技、中兴智联、中兴物联等公司

  4、车联网先发优势显著,车载单元、车路协同业务进入收获期,加大投入布局5GV2X和智慧交通新产品为成长蓄力

  公司先后通过收购国脉科技、中兴智联、中兴物联等公司,完成在车联网及公共安全领域的深度布局。2018年公司宣布战略聚焦车联网及执法规范化领域,通过战略聚焦主航道,公司将由过去的外延式扩张逐渐转变为内生性增长驱动的企业,同时伴随转型深化,正逐渐由过去的项目制转变为产品型企业,财务结构显著优化,业绩可预测性增强。我们认为,公司在这两个主航道具备深度技术和市场积累,目前在多个百亿级市场布局领先,业绩成长具备较多支撑点,未来伴随行业红利释放,有望迎来新的高速成长期。

  对应PE为24、18。2020年公司车联网产品(车载终端+电子车牌+车联网平台)收入占比有望超过30%,返回搜狐,公司在多个细分领域的领先优势带来较高溢价能力,预计未来三年电子车牌业务CAGR能够保持70%以上。预期公司2019-2020年净利润为7.0亿、9.6亿,对应EPS为0.40元、0.55元,我们认为,是目前国内唯一一家参与了所有电子标识试点项目建设的企业。在电子车牌市占率超过85%;到2021年收入接近百亿水平。

  执法规范化打造软硬件一体化解决方案,2018年收购神盾信息,神盾的收购能够拓宽公司在华东区的业务布局,加快公司执法规范化的落地速度。18年公司先后中标广东省公安厅、广州市海关总署采购项目等,大额订单推动下警务信息化业绩放量可期,预计未来三年公司警务信息化业务收入增速达70%+。

  

  高新兴是国内领军的智慧城市物联网解决方案提供商,公司拥有成熟的“终端+应用”解决方案能力,现聚焦于车联网及公共安全领域。2018年公司实现营业收入35.59亿元,较上年同期增长59.10%;实现归母净利润5.40亿元,较上年同期增长32.31%。

  独家承揽重庆项目多年,首次覆盖给予公司“买入”评级,目标价12元。2)车路协同:公司是国标定制主导企业,查看更多受益于公司战略聚焦和战略投入。

  车联网进入行业加速期,5G进一步催化行业升级。咨询公司IDG预测,2020年,全球物联网设备量将达到281亿,全球市场规模将达到1.7万亿美元,车联网是物联网领域中成长最强劲的市场之一,将极大提升运营商的流量ARPU值;同时车企从销售汽车到增值服务,将进一步提升用户黏度,互联网公司、初创公司纷纷进军汽车市场,前装市场将进入高速增长阶段。政策层面,2018年国家发改委发布《智能汽车创新发展战略》,提出计划到2020年,中国智能网联汽车新车占比达到50%。按照现有的年产销近3000万辆来看,预计2020年智能网联汽车销量便会超过1500万辆,车联网产品市场可达千亿级别,市场潜力巨大。